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科網股今年會否重振雄風?

2023年3月1日

 

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圖片來源:Unsplash 

東亞銀行財富管理處投資策略團隊

        

近日多家中資科網公司發表季度業績,當中部份企業的經營利潤按年錄得升幅,並優於市場預期。去年恒生科技指數全年錄得27%跌幅,大幅跑輸同期下跌15%的恒生指數,今年科網股會否重振強勢?

政策因素淡出,不明朗因素減少有利板塊氣氛

內地科網企業自2020年末起受政府行業整改影響,加上疫情導致經濟放緩,股價由高位大幅下跌,此後長期處於低位波動。但近日內地政府發放利好消息,人民銀行在1月13日的新聞發布中表示對14家大型平台企業大多數問題(如監管套利、無序擴張、侵害消費者權益等)已基本完成整改1,意味著長達2年多針對科網企業的行業整改有望朝向尾聲,有助相關企業重新專注於業務發展之餘,亦能提振投資者對科技板塊的信心,預計對相關企業股價有正面影響。

業績隨經濟環境改善,回購加碼為股價助力

科網股踏入2月陸續公布上季業績,雖然上季收入未反映復常因素,但部份企業受惠有效的成本控制,帶動利潤率擴闊。預計隨著內地經濟急速復甦,消費力進一步增強,有助提升平台企業商品銷售額(GMV)及廣告收益,配合一些龍頭企業在來年計劃積極開拓人工智能相關服務,相信股價將受支持。另外,不少科企最近推出新一輪的股份回購計劃,金額亦比上一輪多,亦有利股份在市場上的表現。總括而言,預料科網股最壞的時間已經過去,再度大幅下跌的機會不大,,惟須關注新業務投資大增可能令成本上升而削弱短期利潤率,以及電商平台競爭愈趨激烈的風險。

1 見全國經濟研究所網站,http://finance.people.com.cn/n1/2023/0113/c1004-32606213.html

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