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回顧歐洲天然氣中斷的機遇 2022年11月9日
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圖片來源:Unsplash | |
東亞銀行財富管理處投資策略團隊 |
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早前在9月14日分析歐洲多國在能源危機下增加由俄羅斯以外的國家購入液態天然氣(LNG),有利美國天然氣出口商。上月美股踏入第三季業績期,結果顯示多隻相關股份盈利增長強勁,尤其受天然氣業務推動,股價亦因而造好。由9月初至今,標普500指數下跌5%,反觀不少美國龍頭天然氣企業股價卻錄得升幅;期內追蹤全球31間龍頭油氣企業(其中逾一半為美企)的道瓊斯石油與天然氣頂尖30指數更上升13%,明顯跑贏大市。 截至11月7日, 歐盟整體天然氣儲氣量達95%,比9月初約81%大幅上升,而且配合節約消耗措施及比以往和暖的冬季,短期歐洲天然氣供應緊張的壓力有所下降。可是國際能源署(IEA)上週發表報告指,即使現時儲氣量及未來數月的入口量足夠歐洲渡過今個冬季,歐洲或未能在2023年夏季為下一個冬天補充足夠天然氣,更指現在必須開始為2023至24年的冬季儲氣。美國及歐盟在11月7日發表聯合聲明,指單計今年頭10個月,美國已向歐盟出口480億立方米LNG,比2021年全年多260億立方米。聲明更表示,美國將在2023年繼續以高額度向歐洲出口LNG,出口量將會比2021年多約500億立方米。 預計歐洲將繼續依賴美國LNG以維持能源供應,而且入口量有望進一步增加。可是在俄羅斯停止向歐洲供氣超過2個月後,市場逐漸消化相關影響,加上冬季比平常和暖,歐洲天然氣價格已由8月份高位下跌7成。雖然價格仍比5年平均值高,但除非再有極端事件發生,料出現8月時高位的機率偏低,因此相關企業難以複製具爆炸力的盈利增長。加上美國總統拜登近日聲稱以暴利稅威脅油氣公司,呼籲停止謀取暴利,這些企業或面臨政策上的挑戰,增加不確定性,投資者應留意當中風險。 |
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