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歐元區經濟衰退風險

2022年10月26日

 

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圖片來源:Unsplash 

東亞銀行財富管理處投資策略團隊

        

歐盟峰會10月底落幕,各國歐盟領導人同意應對能源危機問題,亦將實現降低價格、保障供應安全及減少需求的3大目標。備受能源價格飆升困擾的歐元區經濟能走出陰霾嗎?

能源價格自俄烏戰事後上升,尢其是天然氣價格,使高度依賴進口天然氣的歐元區通脹攀升。歐洲統計局數據顯示,9月份能源價格按年升幅達40.8%,是連續18個月錄得雙位數升幅。整體消費者物價調和指數(HICP)再創歷史新高,按年升10.1%。雖然今次各國願意共同解決能源價格上升問題,但能源供應及通脹高企料踏入冬季後將會具更多不確定性,加上控制能源價格只是解決歐元區經濟困境的開端,因能源價格上升而帶來的後遺症預期未能一時三刻解決,短期歐洲經濟未能現曙光。截至10月25日,彭博預測歐元區今年國內生產總值(GDP)中位數為3%,明年GDP為-0.1%。

能源成本持續上升影響歐元區製造業生產和需求下降。9月份歐元區製造業採購經理人指數(PMI)跌至48.4,主要經濟體德國的PMI亦僅得47.8,創2020年6月以來新低。雖然歐洲經濟活動已逐步重啟,但在地緣政治緊張和供應鏈受阻的背景下,料將拖累歐元區經濟前景,尤其製造及建築業的生產成本將大幅增加,損害企業盈利,甚至令當地面臨「去工業化」挑戰。

縰使經濟衰退風險升溫,但歐央行堅持緊縮貨幣政策以壓抑高通脹,可惜央行加息步伐仍落後於美聯儲,使歐元持續承壓,預期第4季歐元兌美元於0.94至0.99區間上落。

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