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人民幣能否在政策助推下再度反彈? 2024年10月16日
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圖片來源:Unsplash | |
東亞銀行財富管理處投資策略團隊 |
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2024年9月,中央政府為了應對經濟挑戰,再次推出了一系列鼓勵措施。9月24日,人民銀行宣佈將於27日起調低銀行 存款準備金比率0.5個百分點,釋放市場流動性大約1萬億元人民幣。同時為降低銀行資金成本,七天逆回購操作利率亦下調0.2個百分點,至1.50%。人民幣匯價隨即反彈,美元兌離岸人民幣匯價一度跌至6.9605。 然而,這次的反彈並未持續太久。截至10月7日,美元兌離岸人民幣匯價已回升至7.0712。這一現象反映了市場對這些政策的效果及中國經濟復甦的步伐仍有疑問。中央政府的政策確實提供了一定的流動性支持,但中國經濟的復甦步伐暫未見成果 中國銀行研究院於9月初步預計,第三季國內生產總值(GDP)增長為4.8%左右,落後於上半年的平均5%,暫時未能達到全年目標。同時,9月製造業採購經理人指數(PMI)為49.8,低於50,顯示經濟未達擴張水平。短期内,待上述刺激政策的效果被進一步消化,中國經濟更有望實現全年GDP增長5%的目標。 今年内人民幣能否持續反彈將取決於多方面因素。首先,中國經濟的增長是影響人民幣匯率的主要因素。若經濟數據表現理想,加上政府持續推進刺激政策以促進經濟增長,將有助於人民幣匯率。其次,美聯儲開啓減息周期,導致中美息差收窄,亦會令人民幣匯率受惠。最後,若中美關係關係改善,可能為人民幣注入升值動力。相反,若有關局勢變得緊張,可能會對人民幣造成貶值壓力。 在目前政策支持和預期經濟數據逐步改善的前提下,人民幣有望維持一定的反彈勢頭。然而,長期走勢仍需觀察國內經濟能否持續復甦,及美聯儲和人民銀行的貨幣政策
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