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金價能打破宿命?

2023年5月3日

 

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圖片來源:Unsplash 

東亞銀行財富管理處投資策略團隊

        

國際金價4月中突破每盎司2,040美元關口,但按過去3年數據顯示,國際金價在突破2,000美元後均無以為繼,今次憧憬美聯儲加息周期或接近尾聲,能否使黃金打破「衝高回落」的宿命?

全球經濟出現衰退風險正在升溫,特別3月發生歐美銀行事件後,市場資金趨向避險。國際貨幣基金組織(IMF)在《世界經濟展望報告》中,再度調低今年全球經濟增速至2.8%,又提醒歐美銀行事件或導致美國經濟增長放慢。預期未來銀行收緊放貸將影響企業融資,屆時將影響實體經濟。參考世界黃金協會數據1,3月份全球黃金ETF持倉增加32噸,淨流入約19億美元,是10個月以來首次增加。 反映投資者在危機發生時紛紛轉向避險資產,黃金或在衰退預期下受到追捧。

截至5月2日,芝商所FED WATCH數據顯示,美聯儲或最快於9月掉頭減息。即使目前通脹形勢看來美聯儲未有減息迫切性,但相信本輪加息周期即將結束機會偏高,美匯及債息回落將支持金價走勢。

上兩次國際金價突破2,000美元時,主要受疫情、戰事所刺激,及後6個月內分別下跌18及21%。預期今次金價在美聯儲暫停加息及經濟衰退預期下,金價短期內大幅下跌機會偏低。按彭博預測,今年第2季度國際金價將於每盎司1,877至2,129美元徘徊。

1 見世界黃金協會網站, https://china.gold.org/goldhub/research/gold-etfs-holdings-and-flows/2023/04

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