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國際油價反彈力度有限

2022年12月21日

 

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圖片來源:Unsplash 

東亞銀行財富管理處投資策略團隊

        

國際油價今年從3月份高位回落逾30%,截至12月12日,布蘭特期油曾低見每桶71.02美元,全年升幅盡失。歐盟、七大工業國 (G7) 與澳洲早前達成協議,將俄羅斯出口石油價格設上限,加上明年預期環球經濟將會放慢,對國際油價打擊大嗎?

石油輸出國組織和盟友(OPEC+)月初決定維持每日減產200萬桶計劃,下次會議須等到明年2月,預期油價相關波動性將會減少。相反西方國家將俄油設每桶60美元出口價格上限,而俄羅斯已表明即使減產也不會接受其協議出口價格上限,事態發展會左右油價走勢,一旦供應減少下預期油價或有短線推升可能,但整體油市方向仍須視乎經濟表現。

市場目前憧憬內地逐步重啟經濟,有機會帶動原油需求反彈,惟防疫政策是否明確轉向仍有待觀察,加上冬季是疫情高峰,經濟活動短期未必能回復至疫情前水平。繼世界銀行後,經濟合作暨發展組織 (OECD) 11月發表的經濟展望報告亦提出,因俄烏戰事的不確定性及能源危機的風險,預期將令2023年全球經濟增長由今年3.1%減慢至2.2%,料全球原油需求未會如預期般大。加上環球通脹仍處於高位,料各大央行明年仍維持收緊貨幣政策,對整體經濟構成壓力。

不過,美加主要輸油管月初發生近十年來最嚴重洩漏事故,加上目前俄羅斯管道仍然關閉及地緣局勢未明均有機會再引發油價短線反彈,但預期市場已逐步消化相關消息,油價將低位徘徊,反彈力度有限。

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