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美股只有科技股值得投資?

2024年2月14日

 

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圖片來源:Unsplash 

東亞銀行財富管理處投資策略團隊

        


年初至今只過去了約1個多月,中國內地及香港的股市未能擺脫頹勢,亞洲除日本及印度外亦拾級而下,德國、法國、英國股市全數錄得負值,只有美股延續去年強勢。截至香港時間2月9日,MSCI世界股指及納指100分別上升了約3及6%,差距約1倍。同期「美股七雄」升約10%,更誇張是標普500半導體行業指數升近20%,再誇張是整體升幅超過6成集中在3至4隻股份。反映全球資金在「別無他選」心態下蜂湧至數隻股份之中,試問,有風險嗎?

科技股颷升建基於盈利增長的。明白!參考截至香港時間2月9日標普500科技行業指數去年第3及4季的盈利增長分別報14及13%,但同期指數走勢卻分別下跌6及上升17%,兩組數據走勢各異。唉!投資是看盈利預測的。都明白!參考彭博綜合預測今年各季科技行業的盈利預測分別是18﹑14﹑12及14%,暗示科技股在本季衝高後將持續下跌至第4季。再問,有風險嗎?

明白美國減息憧憬及總統大選下,美股年內整體表現將桀驁不遜,但數據反映科技股正高處不勝寒,那應如何部署?同樣參考盈利預測,標普11類行業中只有3類在未來數季盈利將持續上升,分別是基本消費﹑醫療護理及金融業。再參考各行業指數年內表現,首5位分別是通訊(11%)﹑科技(9%)﹑醫療護理(6%)﹑金融(3%)及基本消費(3%),這3類行業指數表現其實不下於MSCI世界股指,亦反映出「春江鴨」的手影。未來如果美國經濟有序調整,防守性的價值型股份將會受惠,亦支持這3類行業指數未來的走勢。

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