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英鎊頹勢短期難以逆轉

2022年5月27日

 

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東亞銀行財富管理處投資策略團隊

        

美元氣勢如雄,美元指數5月中觸及105,一眾主要非美貨幣下跌。截止5月16日止,英鎊兌美元曾低見1.2202,是兩年以來新低,今年以來累跌9.45%。英倫銀行去年12月起啟動加息週期,5月第4次各加息25個基點至1厘,但面對通脹升溫和經濟活動放緩的兩難局面,預期英鎊短線難以逆轉頹勢。

持續加息將影響當地投資及消費,尤其2月底爆發俄烏戰事後對經濟的後遺症正逐漸浮現,因應能源價格飆升下英國電費、燃料等費用全面上升,居民負擔百上加斤。英國通脹4月份通脹按年升9%,再創逾40年新高,料短期通脹難以回落。4月份英國Gfk消費者信心指數已跌至負38,是2008年以來的低位,居民實際生活成本上升會令整體經濟活動構成壓力,高通脹同樣打擊英國消費信心,英鎊前景不宜樂觀。

英倫銀行最新一份貨幣政策會議報告中,委員對於未來加息步伐出現分歧。政策委員會中9名委員全數支持加息,當中3名更支持加息50個基點,但有2名委會認為進一步加息指引並不合適,亦與3月份報告不一致。此外,雖然英倫銀行一方面推進加息,但經濟預測卻偏向鴿派,英倫銀行將通脹目標由之前增長1.6%下調至1.3%,同時警告隨著生活成本上升,今年經濟增長或會急劇放緩。

英倫銀行至今已加息4次,預期經濟增長放緩將迫使央行減慢其加息步伐,尤其對比美聯儲急劇加息步伐,難免打擊英鎊走勢。

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