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美股只有科技股值得投资? 2024年2月14日
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图片来源:Unsplash | |
东亚银行财富管理处投资策略团队 |
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年初至今只过去了约1个多月,中国内地及香港的股市未能摆脱颓势,亚洲除日本及印度外亦拾级而下,德国、法国、英国股市全数录得负值,只有美股延续去年强势。截至香港时间2月9日,MSCI世界股指及纳指100分别上升了约3及6%,差距约1倍。同期「美股七雄」升约10%,更夸张是标普500半导体行业指数升近20%,再夸张是整体升幅超过6成集中在3至4只股份。反映全球资金在「别无他选」心态下蜂涌至数只股份之中,试问,有风险吗? 科技股颷升建基于盈利增长的。明白!参考截至香港时间2月9日标普500科技行业指数去年第3及4季的盈利增长分别报14及13%,但同期指数走势却分别下跌6及上升17%,两组数据走势各异。唉!投资是看盈利预测的。都明白!参考彭博综合预测今年各季科技行业的盈利预测分别是18﹑14﹑12及14%,暗示科技股在本季冲高后将持续下跌至第4季。再问,有风险吗? 明白美国减息憧憬及总统大选下,美股年内整体表现将桀骜不逊,但数据反映科技股正高处不胜寒,那应如何部署?同样参考盈利预测,标普11类行业中只有3类在未来数季盈利将持续上升,分别是基本消费﹑医疗护理及金融业。再参考各行业指数年内表现,首5位分别是通讯(11%)﹑科技(9%)﹑医疗护理(6%)﹑金融(3%)及基本消费(3%),这3类行业指数表现其实不下于MSCI世界股指,亦反映出「春江鸭」的手影。未来如果美国经济有序调整,防守性的价值型股份将会受惠,亦支持这3类行业指数未来的走势。 |
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