市场观点


 




本季重点

  • 地缘溢价消退使原油危机降为尾部风险,惟通胀扩散风险令主要央行加息压力上升。AI投资热潮虽带动算力及半导体设备景气,但亦主导增长分化,主要国家消费信心与就业结构呈「K型」走势
  • 中国通缩压力暂缓,出口在高新技术与新能源车驱动下高速增长,惟消费复苏仍缓慢。政策焦点转向长远基建布局如「六张网」投资,为下一轮增长筑底
  • • AI板块机遇与挑战并存,代理式AI快速发展及Hyperscalers资本开支持续增长继续利好上游产业。如云服务收入加速增长,显示AI变现能力逐步强化

 

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