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人民币能否在政策助推下再度反弹?

2024年10月16日

 

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图片来源:Unsplash 

东亚银行财富管理处投资策略团队

        

2024年9月,中央政府为了应对经济挑战,再次推出了一系列鼓励措施。9月24日,人民银行宣布将于27日起调低银行 存款准备金比率0.5个百分点,释放市场流动性大约1万亿元人民币。同时为降低银行资金成本,七天逆回购操作利率亦下调0.2个百分点,至1.50%。人民币汇价随即反弹,美元兑离岸人民币汇价一度跌至6.9605。

然而,这次的反弹并未持续太久。截至10月7日,美元兑离岸人民币汇价已回升至7.0712。这一现象反映了市场对这些政策的效果及中国经济复苏的步伐仍有疑问。中央政府的政策确实提供了一定的流动性支持,但中国经济的复苏步伐暂未见成果。

中国银行研究院于9月初步预计,第三季国内生产总值(GDP)增长为4.8%左右,落后于上半年的平均5%,暂时未能达到全年目标。同时,9月制造业采购经理人指数(PMI)为49.8,低于50,显示经济未达扩张水平。短期内,待上述刺激政策的效果被进一步消化,中国经济更有望实现全年GDP增长5%的目标

今年内人民币能否持续反弹将取决于多方面因素。首先,中国经济的增长是影响人民币汇率的主要因素。若经济数据表现理想,加上政府持续推进刺激政策以促进经济增长,将有助于人民币汇率。其次,美联储开启减息周期,导致中美息差收窄,亦会令人民币汇率受惠。最后,若中美关系关系改善,可能为人民币注入升值动力。相反,若有关局势变得紧张,可能会对人民币造成贬值压力。

在目前政策支持和预期经济数据逐步改善的前提下,人民币有望维持一定的反弹势头。然而,长期走势仍需观察国内经济能否持续复苏,及美联储和人民银行的货币政策。

   

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