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中国经济下半年复苏动力

2022年6月24日

 

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东亚银行财富管理处投资策略团队

        

上半年中国受严格封城措施影响经济,憧憬下半年有机会推出更多刺激政策,对经济推动力有多大?

今年中国首季国内生产总值(GDP)按年升4.8%,上海、深圳等大城市2月开始再现疫情,两地的严格防控、甚至封城等措施3月才正式实施,首季数字未能完全反映实际影响,故第2季GDP或再回调至2020年底水平。如要达到全年5.5%左右的全年目标,预期中央下半年将会以更多措施推动经济活动回复。

如内地疫情没有出现明显反弹,配合中央早前推出「稳经济33条」的政策,料未来各地方政府将会加大宏观政策调节力度。特别10月举行的中共第二十次全国代表大会前,预料将会有更多稳增长、稳投资政策出台来刺激经济,有利汽车、家电、消费、旅游等板块。

除了财政政策,人民银行继4月下调存款准备金率后,5月下调作为楼按指标的5年贷款市场报价利率(LPR)15点子至4.45%,意味相对环球央行的紧缩货币政策,人民银行仍有空间推出宽松政策以稳定市场。而且今次下调幅度是自推改革以来最大,反映出中央刺激信贷的决心,亦有助缓和暂时楼价下降趋势。

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