The Bank of East Asia

财富管理

最新投资短评

美联储加息的推拉因素

2022年12月7日

 

🖨️下载

 
图片来源:Unsplash 

东亚银行财富管理处投资策略团队

        

美联储自本年3月起已连续加息6次,当中6至11月更进取地连续4次大举加息75点子。今天美国联邦基金目标利率下限已提升至3.75%,往后美联储仍能保持鹰派立场吗?

通胀降温但仍处于高水平

美国消费物价指数(CPI)已由7月份的高位9.1%连续4个月下跌,10月份CPI录得7.7%。虽然通胀似乎已见顶,可是仍远高于美联储定下的2%通胀目标,而且在11月美联储公开市场委员会(FOMC)的声明中,承诺将坚决将通胀重返2%水平,因此以目前的通胀水平来说,相信美联储仍有进一步加息的空间。另外,虽然CPI见顶回落,但受偶发性事件影响较少的核心CPI却在高位徘徊。核心CPI在9月才升至年内最高点6.6%,而10月份核心CPI只是稍稍回落至为6.3%,反映中长期物价黏性较高,或须较长时间才见显著回落。

就业数据强劲

除稳定物价外,扩大就业亦是美联储的目标之一。美国12月初公布一系列的就业数据,其中首次申领失业救济人数录得22.5万,低于预期的23.5万。另外,新增非农就业职位录得26.3万,远高于预期的20万;失业率维持在3.7%不变,按年平均时薪增长亦达5.1%,比预期的4.6%还高。各项数据均反映即使近期不少美国科企宣布裁员,国内整体就业情况仍然强劲,料成美联储继续加息的一大条件。

美联储考虑加息对经济影响

加息令对经济产生一定抑制作用,12月1日公布的美国ISM制造业采购经理人指数(PMI)录得49,是自2020年5月后首次再度进入收缩水平。11月FOMC会后声明中提及,在决定未来加息步伐时,会考虑有关货币政策对经济的影响,而美联储主席鲍威尔更在11月30日公开演说中表示进取加息的成效有待反映,而且最快可能在12月减慢加息速度,因此相信FOMC在12月的议息会议中放慢加息的机会很高。截至12月6日,利率期货亦预视本月FOMC将削减加息幅度至加50点子,但受高企通胀及强劲就业数据推动,料短期美联储将采取较温和的步伐加息。

相关热门内容
    

 

免责声明及重要资料(按下箭头展开)

Show More Market Outlook Disclaimer